Listautuminen
Listautumisella tarkoitetaan yrityksen osakkeen ottamista julkisen kaupankäynnin kohteeksi pörssilistalla. Listautuminen toteutetaan tavallisesti järjestämällä osakeanti tai osakemyynti yhtiön omistuspohjan laajentamiseksi ja lisärahoituksen hankkimiseksi. Listautuvan yrityksen rahoitustarpeisiin vastaamisen lisäksi listautumisen tavoitteena on usein yrityksen osakkeiden likviditeetin (vaihdettavuuden) ja sitä kautta osakkeenomistajien omistuksen arvon kasvattaminen.
Listayhtiöitä koskevat osakeyhtiölain lisäksi arvopaperimarkkinalain säännökset, listausta ylläpitävän arvopaperipörssin säännöt ja määräykset sekä rahoitusvalvontaviranomaisen (Suomessa Finanssivalvonta, FiVa) listayhtiöitä koskeva sääntely. Suomessa säänneltyä markkinapaikkaa ylläpitää NASDAQ OMX Helsinki Oy.
Listayhtiöitä koskeva sääntely ja markkinavalvonta voidaan jakaa muun muassa seuraaviin osa-alueisiin:
tiedonantovelvollisuuden sääntely, jonka tarkoituksena on varmistaa, että sijoittajat saavat käyttöönsä riittävät ja olennaiset tiedot kaupankäynnin kohteena olevista yhtiöistä ja näiden arvopapereista;
tilinpäätösvalvonta, jonka tarkoituksena on varmistaa, että yhtiöitä koskeva taloudellinen informaatio on vertailukelpoista ja riittävää. Listayhtiöiden tulee noudattaa kirjanpidossaan kansainvälisiä IFRS-tilinpäätösstandardeja;
sisäpiirikauppojen valvonta, jolla pyritään ehkäisemään sisäpiiritiedon hyväksikäyttöä arvopaperimarkkinoilla ja siten edistämään markkinoiden luotettavuutta.
Vaihtoehtoinen markkinapaikka voi olla yritykselle säännellylle markkinalle listautumisen vaihtoehto, jossa yhtiölle asetetut hallinnolliset ja juridiset, esimerkiksi yhtiön tiedonantovelvollisuuteen liittyvät vaatimukset ovat säänneltyä pörssikaupankäyntiä kevyemmät. Tällaisia vaihtoehtoisia markkinapaikkoja ovat esimerkiksi First North, jonka kaupankäynnin järjestäjänä Suomessa toimii NASDAQ OMX Helsinki Oy, ja London Stock Exchangen ylläpitämä Alternative Investment Market, AIM.